Indonesia kehilangan momentum dari ledakan komoditas

Oleh Peta Nicholas

Indonesia: Sekilas

Pertumbuhan akan rata-rata 5,3% tahun-ke-tahun pada tahun 2022, tetapi melambat karena ledakan komoditas memudar dan percepatan inflasi. Prakiraan Bank Indonesia (BI) menunjukkan bahwa pertumbuhan PDB tahun depan akan berkisar antara 4,7-5,5% year-on-year.

Pengeluaran rumah tangga merupakan faktor yang kuat di balik mesin pertumbuhan karena inflasi domestik yang berperilaku relatif baik pada semester pertama tahun ini. Tekanan harga yang relatif berkurang memungkinkan BI untuk menunda perubahan suku bunga hingga paruh kedua tahun 2022, yang juga mendukung pertumbuhan. Pada paruh kedua tahun ini, tekanan harga akhirnya terjadi di Indonesia karena inflasi utama melebihi batas atas target bank sentral sebesar 4%.

Sektor perdagangan Indonesia juga melambat seiring dengan normalisasi harga komoditas akibat perang di Ukraina. Perkembangan ini juga akan terlihat dalam beberapa bulan mendatang.

Prospek Pertumbuhan dan Inflasi

3 panggilan ke 2023

FX memperlambat laju perdagangan untuk mengimbangi tekanan

Indonesia adalah salah satu dari sedikit negara yang mendapat manfaat dari kenaikan harga komoditas pada tahun 2022, yang berarti mencatat surplus perdagangan. Akibatnya transaksi berjalan juga kembali ke teritori positif, memberikan dukungan yang kuat terhadap Rupiah Indonesia (IDR). Relatif stabilnya Rupiah membantu menahan tekanan harga di awal tahun 2022, yang pada gilirannya memungkinkan bank sentral untuk menunda kenaikan suku bunga hingga akhir tahun 2022. Karena harga komoditas terbatas dan diperkirakan akan terus menurun, surplus perdagangan Indonesia dapat terlihat menyempit atau bahkan bergerak ke wilayah defisit pada tahun 2023. Hilangnya dukungan sebelumnya menunjukkan bahwa ITR akan tetap berada di bawah tekanan sepanjang tahun depan, terutama jika aliran dana keluar berlanjut. Rupiah yang lebih lemah pada tahun 2023 dapat diterjemahkan menjadi kenaikan suku bunga tambahan oleh bank sentral awal tahun depan.

Piagam Positif atau Negatif Bank Sentral?

Dampak pandemi Covid-19 terhadap neraca fiskal menyebabkan pembiayaan kuasi-anggaran selain pelonggaran kuantitatif oleh beberapa bank sentral. Bank Indonesia (BI) merupakan salah satu bank sentral yang paling aktif memberikan dukungan kepada financial counterparty dengan BI membeli obligasi pemerintah di pasar perdana. Rencana sementara ini disebut “Pengaturan Pembagian Beban” dan disahkan melalui Keputusan Presiden. Gubernur BI Perry Vargeo berjanji untuk mengakhiri kegiatan semacam itu setelah pandemi, tetapi anggota parlemen Indonesia mengesahkan undang-undang baru untuk menjadikan pembiayaan kuasi-bank sentral sebagai komponen permanen BI.

“Berbagi beban” selama Covid-19 menimbulkan keheranan saat pertama kali diterapkan, tetapi telah dibenarkan mengingat dampak dari pandemi. Pengesahan undang-undang dapat mempertanyakan independensi bank sentral, menyebabkan beberapa kekhawatiran di pasar obligasi dan mata uang.

Tahun 2024 adalah tahun penuh terakhir Jokowi sebelum pemilihan dini

Presiden Joko Widodo akan memasuki tahun terakhir masa jabatannya tahun depan karena dia tidak memenuhi syarat untuk masa jabatan ketiga. Indonesia akan menggelar pemilihan presiden pada Februari 2024. Jokowi tampaknya telah memberikan dukungan diam-diam kepada penggantinya dengan meminta rakyat Indonesia untuk memilih kandidat dengan “rambut putih” dan “keriput”. Jajak pendapat saat ini menunjukkan tiga calon terdepan: Gubernur Jawa Tengah Kanjar Pranovo, mantan Gubernur Jakarta Anis Baswedan dan mantan Menteri Pertahanan Prabowo Subianto.

Akan menarik untuk melihat bagaimana Jokowi menghabiskan 14 bulan terakhir masa jabatannya, karena dia masih bisa mengesahkan undang-undang utama saat dia menyerahkan kendalinya atas Dewan Perwakilan Rakyat. RUU legislatif utama termasuk Undang-Undang Ibu Kota Baru (NCC) dan KUHP baru. Secara khusus, mengingat kebutuhan padat modal untuk memindahkan ibu kota dari Jakarta ke Kalimantan Timur, revisi tersebut dapat berdampak positif terhadap potensi pertumbuhan NCC karena dapat membawa putaran baru investasi.

Jokowi, di sisi lain, dapat menjadi lebih terlibat dalam kampanye dengan secara terbuka mendukung salah satu dari tiga kandidat terdepan—yang dapat mengalihkan perhatiannya dari membuat amandemen undang-undang yang ada atau membuat undang-undang baru.

Ringkasan tabel perkiraan untuk Indonesia

Penafian konten

Publikasi ini disiapkan oleh ING hanya untuk tujuan informasi, tanpa memperhatikan sarana, situasi keuangan, atau tujuan investasi dari pengguna tertentu. Informasi ini bukan merupakan rekomendasi investasi dan bukan nasihat investasi, hukum atau pajak atau penawaran atau ajakan untuk membeli atau menjual instrumen keuangan apa pun. Baca lebih banyak

Posting asli

Catatan Editor: Butir ringkasan untuk artikel ini dipilih oleh editor Seeking Alpha.